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ARQUES Industries kaufen
22.11.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ARQUES Industries (ISIN DE0005156004 / WKN 515600) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum den Konzernumsatz um 70% auf 302 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 188% auf 98,1 Millionen Euro verbessert. Das EBIT habe sich auf 86,2 Millionen Euro rund verdreifacht. Der Nachsteuergewinn sei schließlich von 26,7 Millionen Euro im entsprechenden Vorjahreszeitraum auf nun 74,9 Millionen Euro oder 2,80 Euro je Aktie erhöht worden.
In den ersten neun Monaten 2007 habe die Gesellschaft damit bei einem Umsatzanstieg um 86% auf 931 Millionen Euro das EBITDA um 76% auf 149 Millionen Euro steigern können. Der Nachsteuergewinn habe sich 48% auf 3,95 Euro je Aktie verbessert.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe die Gesellschaft deutlich von Beteiligungsverkäufen profitiert. So hätten die Verkäufe der Beteiligungen an SKW Stahl-Metallurgie, SKS Stakusit und teutonia rund 60 Millionen Euro zum operativen Gewinn beigetragen.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz von 2 Milliarden Euro und einem EBITDA von 200 Millionen Euro. Auf Basis der Neunmonatszahlen erscheine diese Zielvorgabe erreichbar. Dabei sei zu berücksichtigen, dass die Gesellschaft im laufenden Jahr bereits 15 Unternehmen mit einem annualisierten Umsatz von insgesamt rund 4,5 Milliarden Euro übernommen habe. Für 2008 werde nun mit einem Umsatz von 6,1 Milliarden Euro und einem EBITDA von 275 Millionen Euro gerechnet.
Insgesamt schätze man die weiteren Geschäftsaussichten für die auf Restrukturierungen spezialisierte Beteiligungsgesellschaft als positiv ein. So würden immer mehr Konzerne einen Partner bei der Abspaltung von problematischen Tochtergesellschaften oder Randaktivitäten suchen. Hierdurch würden sich zahlreiche attraktive Investitionsmöglichkeiten für das Unternehmen bieten.
Beim gestrigen Schlusskurs von 21,69 Euro notiere die Gesellschaft rund 5 Euro je Aktie unter dem aktuellen Net Asset Value. Dieser liege bei 26,67 Euro je Aktie. Vor diesem Hintergrund erscheine das Papier auf dem aktuellen Kursniveau deutlich unterbewertet. ARQUES könne im Rahmen von Beteiligungsverkäufen in der Regel einen deutlichen Aufschlag auf den Net Asset Value erzielen. Zudem könne davon ausgegangen werden, dass die Gesellschaft in den kommenden Quartalen weitere zahlreiche gewinnbringende Beteiligungen eingehen werde und sich der Net Asset Value weiter erhöhen werde.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ARQUES Industries zu kaufen. (Analyse vom 22.11.2007) (22.11.2007/ac/a/d)
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